Disney tema parkları bu yıl tahmini olarak 10 milyar dolar kar elde edecek; bu oran on yıl öncesine göre 2,2 milyar dolardı. Özellikle birkaç yıl önceki salgının yıkıcı etkisi göz önüne alındığında, 68 yıllık bir şirket için hiç de fena değil.
Ama ne kadar patlama kaldı?
Disney Başkanı Robert A. Iger geçen ay bir kazanç konferansı görüşmesinde parklar bölümünü “büyümenin temel itici gücü” olarak adlandırdığında Wall Street kaşlarını çattı. Anaheim, Kaliforniya’daki Disneyland’ın uzun süredir maksimuma ulaştığı ve genişleme için çok az alana sahip olduğu düşünülüyor. Orlando, Florida yakınlarındaki Walt Disney World, Bay Iger’in, şirketin Florida Valisi Ron DeSantis ile olan hukuki mücadelesinin, tesisin planlanan 17 milyar dolarlık genişlemesini raydan çıkarabileceğini ve önümüzdeki on yılı tehlikeye atabileceğini söylemesiyle bir soru işareti haline geldi. Disney’in denizaşırı parkları (şirketin telif hakkı aldığı ancak sahibi olmadığı Tokyo Disney Resort hariç) bazen kar elde etmekte zorlandı.
Salı günü Disney, gördüğü fırsatların daha net bir resmini sundu ve bu ancak muazzam olarak tanımlanabilir: Şirket, bir güvenlik açıklamasında, önümüzdeki on yılda yurt içi ve yurt dışı parklarını genişletmek için yaklaşık 60 milyar dolar harcayacağını söyledi. Disney Cruise Line’ı genişletmek için. Bu miktar, yatırımların büyük ölçüde arttığı bir dönem olan son on yılda Disney’in parklara ve kruvaziyer gemilerine harcadığı miktarın iki katıdır.
Son on yılda Disney, Shanghai Disney Resort’u açtı, kruvaziyer hatlarının kapasitesini iki katından fazla artırdı ve “Yıldız Savaşları”, “Galaksinin Koruyucuları”, “Tron”, Örümcek Adam gibi fikri mülkiyetlere dayanan yolculuklar ekledi. ve yerel parklarda “Avatar” tabanlı “ve” Oyuncak Hikayesi “. Disney aynı zamanda Paris ve Hong Kong’daki parklarına da para akıtıyor; “Frozen” merkezli temalı genişletmeler ve yakında vizyona girecek diğer Disney filmleri. Disney’in filosunu sekiz gemiye çıkaracak üç okyanus gemisi daha yolda ve Disney, Bahamalar adasındaki yeni limanın inşaatını tamamlamaya yaklaşıyor. (Disney’in zaten özel bir ada limanı var.)
Eğer 30 milyar dolar bunu satın alabiliyorsa, 60 milyar doların neler yapabileceğini hayal edin.
Bay Iger bir e-postada, “Park işimizde insanların düşündüğünden çok daha az sınır var” dedi.
Açıklanan ancak henüz operasyonel olmayan cazibe merkezlerine ve gemilere işaret ederek, “Eğer zaten taahhüt ettiğimizin ötesinde bir şey yapmazsak, büyüme gidişatı çok zorlayıcıdır” diye devam etti. “Yatırımımızı önemli ölçüde artırarak, büyük inşa ederek, iddialı davranarak, kaliteyi ve yüksek standartları koruyarak ve en popüler fikri mülkiyetlerimizden yararlanarak, turboyu güçlendireceğiz.”
Haberlerin ardından Disney hisseleri Salı günü yüzde 3 düşüşle yaklaşık 82 dolara geriledi. Analistler, bazı yatırımcıların, geleneksel olarak büyük para kazandıran televizyon işinin internet üzerinden yayın hizmetleri nedeniyle sekteye uğradığı bir dönemde şirketin serbest nakit akışı yaratma yeteneğinden endişe duyduğunu söyledi.
Disney’in halihazırda büyük ölçüde pandemi nedeniyle önemli miktarda borcu var. Şirket, likiditeyi korumak için 2020 yılında altı aylık hissedar temettüsünü askıya aldı. Ancak temettü ödemelerinin bu yılın sonlarında devam etmesi bekleniyor.
“Şirketin finansal temellerinin, kâr açısından büyümeye devam etme ihtiyacının, yatırılan sermayenin getirisini artırmak için akıllıca yatırım yapma ihtiyacının ve bir bilanço tutma ihtiyacının çok farkındayız. çeşitli nedenler,” dedi Bay Iger Salı öğleden sonra bir blog yazısında.
Disney, işinin neredeyse her alanında zorluklarla karşılaştıktan sonra yatırımını genişletiyor. ESPN de dahil olmak üzere kablolu televizyon, kabloların kesilmesi, reklam zayıflığı ve spor programlarının artan maliyeti nedeniyle eski halinin gölgesi haline geldi. Disney gişede hayal kırıklığı yaratan bir yaz geçirdi: “Indiana Jones and the Wheel of Fortune” ve “Haunted Mansion” gibi filmler için beklenenden çok daha az bilet satıldı. Şirketin yayın hizmeti Disney+ para kaybetmeye devam ediyor; Bay Iger, 2024 sonbaharında kârlı olacağını söyledi ancak bazı yatırımcılar bu konuda şüpheci.
Buna karşılık, Disney’in parklar ve gemi seyahatleri işi parlak bir noktaydı ve birçok yönden tüm şirketi destekliyordu. Disney Parks, Experiences and Products, son çeyreğinde yıllık yüzde 11 artışla 2,4 milyar dolar işletme geliri elde etti. Disney Medya ve Eğlence Dağıtımı, yüzde 18 düşüşle 1,1 milyar dolar faaliyet karı bildirdi.
Disney parklarında misafir başına harcama 2019’dan bu yana yüzde 42 arttı; bunun nedeni kısmen yüksek bilet, yiyecek, ürün ve otel odası fiyatlarıydı.
Yine de tema parklarına yapılan yatırımların artması artan riskleri de beraberinde getiriyor. Disney’in kontrolü dışındaki faktörlere karşı her zaman duyarlı bir şirkettir: ekonomideki dalgalanmalar, benzin fiyatları, kasırgalar, depremler, ABD ile Çin arasındaki gerilimler. Disney, gizli korumalar görevlendirerek ve metal dedektörleri yerleştirerek güvenliği önemli ölçüde artırdı, ancak bu kalabalık tatil köyleri (Disney parkları geçen yıl tahminen 121 milyon ziyaretçi çekmişti) şiddet içeren bir olayda hayalet kasabalara dönüşebilir.
Disney Parklar, Deneyimler ve Ürünler’in başkanı Josh D’Amaro, bu tür risklere odaklanan kişilerin tema parkı hayranlarının dayanıklılığını gözden kaçırdığını söyledi. Pandemi sırasında Disney parkları yeniden açıldığında müşterilerin gruplar halinde geri döndüğünü belirtti.
“Ne zaman bir kriz veya endişe anı olsa, beklenenden daha hızlı bir şekilde ayağa kalkmayı başardık” dedi.
Bay D’Amaro, şirketin 60 milyar doları nasıl harcamayı planladığı konusunda ayrıntılı bilgi vermeyi reddetti. Ancak “Coco”, “Zootopia”, “Encanto” ve diğerleri gibi Disney filmlerinin henüz şirketin parklarına anlamlı bir şekilde entegre edilmediğine dikkat çekerek rehberlik teklifinde bulundu.
Kurgusal “Kara Panter” krallığına atıfta bulunarak, “Wakanda’yı hayata geçirdiğinizi hayal edin” dedi. “Disney, Marvel ve Pixar’ın en son fikri mülkiyet haklarını parklara taşımaya gelince, daha yüzeysel bir noktaya bile gelmedik. Ve Disney’in fikri mülkiyetini bünyemize katmanın yatırım getirisini önemli ölçüde artırdığını öğrendik.”
Bay D’Amaro, Disney’in mevcut tema parkı tesisleri içerisinde 1.000 dönümlük gelişmemiş araziye sahip olduğunu belirtti. (Karşılaştırma için bunun yedi Disneyland büyüklüğünde olduğunu söyledi.) En büyük fırsatlardan biri 1955’te açılan orijinal Disneyland’dır. Şirket, 1990’larda otellerin, otoparkların ve turistik mekanların inşaatını kısıtlayan yasa nedeniyle Anaheim şehrini bir planı değiştirmeye ikna edebilirse, Disney, genişleme kapasitesini önemli ölçüde artırarak Disneyland’ın bitişiğindeki araziyi yeniden geliştirmeyi planlıyor. Disney ayrıca parkın güneyindeki otoparkı temalı bir alışveriş, yemek ve otel bölgesine dönüştürmeyi planlıyor.
Geçen hafta Disney, proje için 17.000 sayfalık bir çevresel etki çalışması yayınladı. Anaheim Kent Konseyi’nin değişiklikleri 2024’ün ortasından sonuna kadar oylaması bekleniyor.
Disney’in Florida’ya ne kadar yatırım yapacağı, şirketin Disney World’ün büyüme planının kontrolü için Bay DeSantis ve müttefikleriyle mücadele ettiği mahkemelere bağlı olabilir. Disney’in Florida eğitim yasasına yönelik eleştirisine öfkelenen Bay DeSantis, Nisan ayında şirketin 25.000 dönümlük tatil köyünü sanki bir ilçeymiş gibi yönetme becerisine son verdi. Ancak Disney, önceki sözleşmelerin şirketin geliştirmeyi kontrol etme yeteneğini koruduğunu savunuyor.
Bay D’Amaro, “Büyümeye, yatırım yapmaya devam etmek ve Florida’da iddialı planlara sahip olmak istiyoruz” dedi. “Konuklarımızın, sanatçılarımızın ve Central Florida ekonomisinin yararı için koşulların uygun olduğunu umuyoruz.” Daha fazla yorum yapmaktan kaçındı.
Şu anda Disney’in yeni ülke veya şehirlerde park inşa etme planı yok. (Örneğin geçmişte şirket Hindistan’da bir park inşa etmeyi ve Çin’de Hong Kong ve Şanghay’ın ötesine genişlemeyi düşünüyordu.) Şirket bunun yerine gemileri için yeni limanlar geliştirmeye odaklanacak.
2025’ten itibaren, Disney’in filosunun bugüne kadarki en büyüğü olan ve 6.000’den fazla misafir kapasiteli yeni bir yolcu gemisi Singapur’da konuşlanacak. Disney’in gemileri, “Frozen”, “Star Wars” ve Marvel’s Avengers gibi serilerden karakterlerin ve sanat eserlerinin yemek ve eğlence alanlarına entegre edilmesiyle giderek daha fazla temalı hale geliyor.
Bay D’Amaro, yakın zamanda yüzde 98 kapasiteye ulaşan Disney Cruise Line için “Bu, dünyanın yeni bir bölgesine bir tema parkı getirmek gibi” dedi.
Ama ne kadar patlama kaldı?
Disney Başkanı Robert A. Iger geçen ay bir kazanç konferansı görüşmesinde parklar bölümünü “büyümenin temel itici gücü” olarak adlandırdığında Wall Street kaşlarını çattı. Anaheim, Kaliforniya’daki Disneyland’ın uzun süredir maksimuma ulaştığı ve genişleme için çok az alana sahip olduğu düşünülüyor. Orlando, Florida yakınlarındaki Walt Disney World, Bay Iger’in, şirketin Florida Valisi Ron DeSantis ile olan hukuki mücadelesinin, tesisin planlanan 17 milyar dolarlık genişlemesini raydan çıkarabileceğini ve önümüzdeki on yılı tehlikeye atabileceğini söylemesiyle bir soru işareti haline geldi. Disney’in denizaşırı parkları (şirketin telif hakkı aldığı ancak sahibi olmadığı Tokyo Disney Resort hariç) bazen kar elde etmekte zorlandı.
Salı günü Disney, gördüğü fırsatların daha net bir resmini sundu ve bu ancak muazzam olarak tanımlanabilir: Şirket, bir güvenlik açıklamasında, önümüzdeki on yılda yurt içi ve yurt dışı parklarını genişletmek için yaklaşık 60 milyar dolar harcayacağını söyledi. Disney Cruise Line’ı genişletmek için. Bu miktar, yatırımların büyük ölçüde arttığı bir dönem olan son on yılda Disney’in parklara ve kruvaziyer gemilerine harcadığı miktarın iki katıdır.
Son on yılda Disney, Shanghai Disney Resort’u açtı, kruvaziyer hatlarının kapasitesini iki katından fazla artırdı ve “Yıldız Savaşları”, “Galaksinin Koruyucuları”, “Tron”, Örümcek Adam gibi fikri mülkiyetlere dayanan yolculuklar ekledi. ve yerel parklarda “Avatar” tabanlı “ve” Oyuncak Hikayesi “. Disney aynı zamanda Paris ve Hong Kong’daki parklarına da para akıtıyor; “Frozen” merkezli temalı genişletmeler ve yakında vizyona girecek diğer Disney filmleri. Disney’in filosunu sekiz gemiye çıkaracak üç okyanus gemisi daha yolda ve Disney, Bahamalar adasındaki yeni limanın inşaatını tamamlamaya yaklaşıyor. (Disney’in zaten özel bir ada limanı var.)
Eğer 30 milyar dolar bunu satın alabiliyorsa, 60 milyar doların neler yapabileceğini hayal edin.
Bay Iger bir e-postada, “Park işimizde insanların düşündüğünden çok daha az sınır var” dedi.
Açıklanan ancak henüz operasyonel olmayan cazibe merkezlerine ve gemilere işaret ederek, “Eğer zaten taahhüt ettiğimizin ötesinde bir şey yapmazsak, büyüme gidişatı çok zorlayıcıdır” diye devam etti. “Yatırımımızı önemli ölçüde artırarak, büyük inşa ederek, iddialı davranarak, kaliteyi ve yüksek standartları koruyarak ve en popüler fikri mülkiyetlerimizden yararlanarak, turboyu güçlendireceğiz.”
Haberlerin ardından Disney hisseleri Salı günü yüzde 3 düşüşle yaklaşık 82 dolara geriledi. Analistler, bazı yatırımcıların, geleneksel olarak büyük para kazandıran televizyon işinin internet üzerinden yayın hizmetleri nedeniyle sekteye uğradığı bir dönemde şirketin serbest nakit akışı yaratma yeteneğinden endişe duyduğunu söyledi.
Disney’in halihazırda büyük ölçüde pandemi nedeniyle önemli miktarda borcu var. Şirket, likiditeyi korumak için 2020 yılında altı aylık hissedar temettüsünü askıya aldı. Ancak temettü ödemelerinin bu yılın sonlarında devam etmesi bekleniyor.
“Şirketin finansal temellerinin, kâr açısından büyümeye devam etme ihtiyacının, yatırılan sermayenin getirisini artırmak için akıllıca yatırım yapma ihtiyacının ve bir bilanço tutma ihtiyacının çok farkındayız. çeşitli nedenler,” dedi Bay Iger Salı öğleden sonra bir blog yazısında.
Disney, işinin neredeyse her alanında zorluklarla karşılaştıktan sonra yatırımını genişletiyor. ESPN de dahil olmak üzere kablolu televizyon, kabloların kesilmesi, reklam zayıflığı ve spor programlarının artan maliyeti nedeniyle eski halinin gölgesi haline geldi. Disney gişede hayal kırıklığı yaratan bir yaz geçirdi: “Indiana Jones and the Wheel of Fortune” ve “Haunted Mansion” gibi filmler için beklenenden çok daha az bilet satıldı. Şirketin yayın hizmeti Disney+ para kaybetmeye devam ediyor; Bay Iger, 2024 sonbaharında kârlı olacağını söyledi ancak bazı yatırımcılar bu konuda şüpheci.
Buna karşılık, Disney’in parklar ve gemi seyahatleri işi parlak bir noktaydı ve birçok yönden tüm şirketi destekliyordu. Disney Parks, Experiences and Products, son çeyreğinde yıllık yüzde 11 artışla 2,4 milyar dolar işletme geliri elde etti. Disney Medya ve Eğlence Dağıtımı, yüzde 18 düşüşle 1,1 milyar dolar faaliyet karı bildirdi.
Disney parklarında misafir başına harcama 2019’dan bu yana yüzde 42 arttı; bunun nedeni kısmen yüksek bilet, yiyecek, ürün ve otel odası fiyatlarıydı.
Yine de tema parklarına yapılan yatırımların artması artan riskleri de beraberinde getiriyor. Disney’in kontrolü dışındaki faktörlere karşı her zaman duyarlı bir şirkettir: ekonomideki dalgalanmalar, benzin fiyatları, kasırgalar, depremler, ABD ile Çin arasındaki gerilimler. Disney, gizli korumalar görevlendirerek ve metal dedektörleri yerleştirerek güvenliği önemli ölçüde artırdı, ancak bu kalabalık tatil köyleri (Disney parkları geçen yıl tahminen 121 milyon ziyaretçi çekmişti) şiddet içeren bir olayda hayalet kasabalara dönüşebilir.
Disney Parklar, Deneyimler ve Ürünler’in başkanı Josh D’Amaro, bu tür risklere odaklanan kişilerin tema parkı hayranlarının dayanıklılığını gözden kaçırdığını söyledi. Pandemi sırasında Disney parkları yeniden açıldığında müşterilerin gruplar halinde geri döndüğünü belirtti.
“Ne zaman bir kriz veya endişe anı olsa, beklenenden daha hızlı bir şekilde ayağa kalkmayı başardık” dedi.
Bay D’Amaro, şirketin 60 milyar doları nasıl harcamayı planladığı konusunda ayrıntılı bilgi vermeyi reddetti. Ancak “Coco”, “Zootopia”, “Encanto” ve diğerleri gibi Disney filmlerinin henüz şirketin parklarına anlamlı bir şekilde entegre edilmediğine dikkat çekerek rehberlik teklifinde bulundu.
Kurgusal “Kara Panter” krallığına atıfta bulunarak, “Wakanda’yı hayata geçirdiğinizi hayal edin” dedi. “Disney, Marvel ve Pixar’ın en son fikri mülkiyet haklarını parklara taşımaya gelince, daha yüzeysel bir noktaya bile gelmedik. Ve Disney’in fikri mülkiyetini bünyemize katmanın yatırım getirisini önemli ölçüde artırdığını öğrendik.”
Bay D’Amaro, Disney’in mevcut tema parkı tesisleri içerisinde 1.000 dönümlük gelişmemiş araziye sahip olduğunu belirtti. (Karşılaştırma için bunun yedi Disneyland büyüklüğünde olduğunu söyledi.) En büyük fırsatlardan biri 1955’te açılan orijinal Disneyland’dır. Şirket, 1990’larda otellerin, otoparkların ve turistik mekanların inşaatını kısıtlayan yasa nedeniyle Anaheim şehrini bir planı değiştirmeye ikna edebilirse, Disney, genişleme kapasitesini önemli ölçüde artırarak Disneyland’ın bitişiğindeki araziyi yeniden geliştirmeyi planlıyor. Disney ayrıca parkın güneyindeki otoparkı temalı bir alışveriş, yemek ve otel bölgesine dönüştürmeyi planlıyor.
Geçen hafta Disney, proje için 17.000 sayfalık bir çevresel etki çalışması yayınladı. Anaheim Kent Konseyi’nin değişiklikleri 2024’ün ortasından sonuna kadar oylaması bekleniyor.
Disney’in Florida’ya ne kadar yatırım yapacağı, şirketin Disney World’ün büyüme planının kontrolü için Bay DeSantis ve müttefikleriyle mücadele ettiği mahkemelere bağlı olabilir. Disney’in Florida eğitim yasasına yönelik eleştirisine öfkelenen Bay DeSantis, Nisan ayında şirketin 25.000 dönümlük tatil köyünü sanki bir ilçeymiş gibi yönetme becerisine son verdi. Ancak Disney, önceki sözleşmelerin şirketin geliştirmeyi kontrol etme yeteneğini koruduğunu savunuyor.
Bay D’Amaro, “Büyümeye, yatırım yapmaya devam etmek ve Florida’da iddialı planlara sahip olmak istiyoruz” dedi. “Konuklarımızın, sanatçılarımızın ve Central Florida ekonomisinin yararı için koşulların uygun olduğunu umuyoruz.” Daha fazla yorum yapmaktan kaçındı.
Şu anda Disney’in yeni ülke veya şehirlerde park inşa etme planı yok. (Örneğin geçmişte şirket Hindistan’da bir park inşa etmeyi ve Çin’de Hong Kong ve Şanghay’ın ötesine genişlemeyi düşünüyordu.) Şirket bunun yerine gemileri için yeni limanlar geliştirmeye odaklanacak.
2025’ten itibaren, Disney’in filosunun bugüne kadarki en büyüğü olan ve 6.000’den fazla misafir kapasiteli yeni bir yolcu gemisi Singapur’da konuşlanacak. Disney’in gemileri, “Frozen”, “Star Wars” ve Marvel’s Avengers gibi serilerden karakterlerin ve sanat eserlerinin yemek ve eğlence alanlarına entegre edilmesiyle giderek daha fazla temalı hale geliyor.
Bay D’Amaro, yakın zamanda yüzde 98 kapasiteye ulaşan Disney Cruise Line için “Bu, dünyanın yeni bir bölgesine bir tema parkı getirmek gibi” dedi.